（报告出品方/作者：广发证券，孟祥杰）

一、军工 FPGA 的基本盘：高速化、定制化、保密性

（一）Makimoto’s wave 的表现，FPGA 实现成本、性能与功耗的平衡

IC界在定制化与标准化之间的“摆动”是FPGA出现的潜在底层动力的表现。上世纪 80年代末至90年代初，日本Makimoto提出Makimotos Wave，描述了半导体行业在 标准化与定制化之间的周期性交替，提出了有关芯片创新对计算机革命巨大影响的 见解。Makimotos Wave指出，应用场景及需求会推动各种定制化的硬件加速架构， 该类市场的繁荣后期往往会进化为一个大一统的架构，如此反复下芯片架构变会沿 着“标准化”与“定制化”交替发展的路线波动，每约十年波动一次。本质上定制化 与标准化的来回波动取决于多种力量，如推向市场时间、研发成本、运营效率、设计 的便捷性、功耗、新架构等。例如，新器件与新架构试图实现标准化，但对...